胶粘新资料领军企业，下流产品进入轿车、电子元器材等多个职业。企业建立于2006年，于2017年10月在上海证券交易所挂牌上市，现已开展成为集研制、出产、出售于一体的专业出产各类胶粘新资料的高新技能企业。公司工业胶粘资料以完结规模化、超高的性价比、差异化、品牌化为开展道路；电子、功能性薄膜资料以精细涂布技能带动产品的质量提高，以嵌入式研制深化与客户的战略协作；特种纸打破传统造纸技能，继续产品立异，提高产品功能性，进一步完结进口代替效应；化工资料强化基础研讨，完结产品功能和功能性的双腾跃。

  工业胶粘细分龙头，OCA产品完结技能、客户打破。公司光学胶膜资料包含OCA、OLED支撑膜、折叠屏维护膜、硅凝胶、TPU等资料，产品运用广泛，包含光学器材拼装、显示器拼装、镜头拼装等，在智能手机、平板电脑、智能手表、轿车显示器等终端产品中都有运用。公司工业胶粘资料产品以美纹胶带为中心，并逐渐拓宽至和纸胶带、布基胶带等，是国内较早从事美纹纸胶带企业，国内市占率长时间位居前列，首要运用在于修建、轿车等范畴，供给喷漆遮盖、固定、维护、导电、绝缘等功能。

  人形机器人工业量产前夕，企业建立晶智感活跃进军电子皮肤。晶华新材于2025年6月12日建立北京晶智感新资料有限公司进军电子皮肤，公司产品矩阵以多模态柔性触觉传感器为中心，活跃布局电子皮肤传感器，掩盖机器人触觉、新能源电池、3C消费电子、医疗康养等多类模组。公司在电子皮肤上的中心技能有纳米超资料特性研讨、超精细图层转印技能、多模态传感技能、柔性电子封装技能和算法技能&泛化场景上的优势等，现在在人形机器人上已有压阻式全掌触觉产品，该产品计划具有掩盖全掌、适配性强、查验测验灵敏度高级优势。

  盈余猜测与出资主张：考虑到公司是现在国内为数不多的切入人形机器人触觉传感器即电子皮肤赛道的公司之一，且公司在原有资料上具有较强优势，咱们我们都以为公司有望依托于电子皮肤进入第二生长阶段，估值低于可比公司均值。估计公司2025-2027年经营收入分别为20.19/22.28/25.04亿元，同比增速分别为7.1%/10.4%/12.4%；估计公司2025-2027年归母净利润分别为0.86/1.18/1.55亿元，同比增速28.8%/37.1%/30.9%。当时股价对应2026年PE为64.1x，初次掩盖，给予“买入”评级。

  危险提示：下流研制/需求没有抵达预期，汇率动摇危险，测算差错危险，竞赛格式恶化危险。